博瑞传播[10.86 -1.45% 股吧 研报]（600880）公布三季报和定向增发议案。尽管三季报业绩下降，但公司拟10亿元收购马化腾旗下页游公司漫游谷的消息却令市场看好。昨天公司在市场大跌中一度涨停，终盘报收11.09元，涨9.8%。

 

博瑞传播定增预案显示，公司拟向包括控股股东成都博瑞投资控股集团在内的不超过十名的特定投资者非公开发行不超过1.2亿股A股。博瑞投资拟认购最终发行股票数量的20%，价格不低于9.09元/股，募集资金总额不超过10.6亿元，将全部用于购买北京漫游谷信息技术有限公司70%股权。漫游谷控股股东为深圳市世纪凯旋科技有限公司，持有65.79%股份。而世纪凯旋法定代表人为腾讯控股[268.00 -0.74%]董事会主席兼首席执行官马化腾。由于马化腾持有世纪凯旋近54%股权，间接持有漫游谷35%股权，此次出售将可套现3.626亿元。此外，本次收购还签署了对赌协议。若漫游谷在2014年不亏损，则博瑞传播将以不高于4.3亿元购买漫游谷剩余30%的股权。

 

据悉，漫游谷是国内网页游戏开发的领先者，目前主要开发运营《七雄争霸》、《魔幻大陆》、《功夫西游》等多款游戏，其中《七雄争霸》为主要营业收入来源。漫游谷还有多款游戏正在开发中，将于2013年前后陆续上线。漫游谷自2009年以来，主要是通过与腾讯计算机联合运营的模式合作运营游戏。此次收购将是博瑞传播继收购梦工厂、引入劲舞堂之后，在网络游戏领域的又一布局。民生证券分析师郑平认为，博瑞传播现有梦工厂业务，以运营《侠义》等端游为主，但无论是《狭义》系列还是后续布局的《Audition2》均非一线作品，此次收购“漫游谷”是对公司页游产品的重要补充。《七雄争霸》为公司首次掌控的一线网游项目，实际竞争力更强。目前网页游戏处于朝阳行业，2012-2016年复合增速预计达到18.6%，高于网游行业整体水平（14.9%）。

 

博瑞传播三季报显示，前三季实现归属上市公司股东的净利润2.44亿元，同比下降12.97%；基本每股收益0.39元/股。从报表看，受累于经济形势和行业景气度下滑，公司印刷业务表现不振；网游业务的潜力尚未得到有效释放，仅有广告及发行投递业务同比取得一定增长。此外，公司前三季度业绩呈现逐季下滑趋势，毛利率为49.17%，相比去年同期的51.23%有所下降。公司新一届董事会提出了“三年再造一个博瑞传播”的目标，此次收购将提升公司网游业务占比，有望助推该目标实现。