北巴传媒上半年实现营业收入 1.46 亿元,同比增长46.7%;归属于母公司净利润7145 万元,同比下降1.16%;EPS 为0.18,业绩符合预期。

经营分析公交媒体业务增速走低,汽车服务业务为收入贡献主力:公交媒体业务上半年营业收入仅增长2.02%,体现出与宏观经济走势高相关的周期性。上半年国内户外广告市场同比增长2.4%;公司公交媒体收入增速与行业增速相当。公司营业收入快速增长的主因来自汽车服务业务由于较去年同期新增1 家沃尔沃品牌汽车4S 店和2 家汽车展厅,收入增长60.38%。但新开门店在培育期盈利水平偏低,汽车服务业务毛利率较去年同期减少2.6 个百分点,压缩了利润增长空间。
   
公交媒体业务周期性较为显著,当前宏观经济的不确定性仍消极影响公交媒体业务的增长;待宏观经济企稳回暖趋势确立,公司业绩将迎来较高的弹性空间。维持“增持”评级。