公司传统磁体、硬盘驱动器用磁体和汽车用粘结磁体经营稳定增长,磁粉项目和热压磁体有望在未来大幅贡献业绩,我们预测公司2012-2014年收入为6.17亿元、7.80亿元和10.49亿元,分别同比增长9.53%、26.46%和34.43%;归属母公司净利润为1.49亿、2.09亿和3.38亿,对应2012-2014年EPS为0.93、1.30和2.09元,对应2012-2014年PE为30、21和13倍,我们看好公司未来的发展,维持“推荐”评级。