事件：
　　近日公司发布2012半年报，报告期内公司实现营业收入2.35亿元，同比增长11.37%；营业利润2601万元，同比下降23.59%；归属于上市公司股东净利润2597万元，同比下降6.55%；基本每股收益0.22元。
　　点评：
　　1.营收增11.37%，归母净利润降6.55%，业绩略低于市场预期；
　　2.毛利率下将，期间费用增长；
　　3.收购石家庄华燕，完善公司产业链布局；
　　估值和投资建议
　　我们预计公司2012-2014年摊薄后的每股收益为：0.56元、0.64元和0.73元，对应目前股价的PE分别为：23.5倍、20.5倍和17.9倍。鉴于公司在应变电测产品方面的技术优势，同时公司积极布局完整的测量产业链，我们给予“增持”评级。
　　重点关注事项
　　股价催化剂(正面)：政策利好，宏观经济上行
　　风险提示（负面）：竞争加剧、毛利率下降的风险。（湘财证券研究所）