总收入实现3.54亿元,同比增长7.47%,归属于上市公司股东的净利润4299万元,同比增长23.76%。收入方面有些低于预期。

    净利润水平基本符合预期。

    上半年,由于公司一直在选择毛利率较高的项目,而不是像上一年在快速接单、快速扩充,使得公司的整体收入水平没有显现出上年同期的快速增长。

    报告期内公司的毛利率回升势头比较明显,也主要是因为公司注重项目的毛利率水平以及增强人员利用率的结果。毛利率达到33.52,比去年同期上升了1.3个百分点。公司的人员比11年年底没有大幅度的增长。4944人比上年同期末的4223,增长了17%。

    行业层面,观点没有改变:国内在岸IT服务外包市场将持续获得大量的需求,IDC预计该领域将有25-26%的高速增长。在IT服务外包10多年后,美国企业的服务外包占IT服务投入比也才达到15%;中国的渗透水平估计更低,持续释放业务的空间巨大,将使中国整个IT在岸外包服务市场持久地保持高增长速度。

    12至14年归属上市公司净利润分别为1.07亿、1.52亿和2.18亿元,同比分别增长49%、42.8%和42.9%。当前的市盈率是12年24倍。保持买入评级,继续推荐博彦科技。