事件公司发布三季报,符合市场预期。

　　毛利率显着改善,净利润创单季新高.

　　前三季度,公司的营业收入和净利润分别接近13.6亿元和5100万元,同比增速分别为50%和14%;第三季度,公司实现5.3亿元营业收入,同比增长38%,净利润同比增长21%,达到2900多万元的单季历史新高。三季度毛利率为17.8%,环比上升3个百分点。我们认为,随着开工率维持在高位,毛利率将大概率进一步上行。

　　手机与平板均沾,国内外客户通吃.公司以功能手机外壳起步,逐步进入高单价的智能手机市场,并随着智能机占比的提高实现了平均单价的成倍提高,也将获得显着的平板电脑外壳业务。

　　三星在可见的未来仍然是公司的最大客户,产品包括旗舰级手机和平板电脑外壳;华为在上半年手机出货不达预期,下半年增长将加速,并提高公司的供应份额;中兴、TCL、OPPO等客户的高增长也将使公司受益。新业务盖板玻璃良率和毛利率也达到行业水平,将借助外壳明年将贡献业绩。我们在9月18日《从iPhone5看手机外壳发展趋势》中详细论述了不同于部分投资者的观点:外壳是时尚品,没有统一的材料和表面处理趋势。苹果在外壳领域的引领作用没有摄像头、屏幕等领域那么强,iPhone4没有带动coverlens和金属边框的趋势,已存在多年的铝合金外壳也不是必然发展趋势,手机外壳的多样化和差异化是各厂商的重要竞争手段。塑胶外壳技术路线丰富,有着自身的优点,将是三星等公司在未来的主要选择。此外,公司也在碳纤维等新材料领域有所布局。