莱宝高科 2012 年上半年实现归属母公司净利润 8,090.47 万元，同比大幅
下降 69.62%，主要是由于主要 SENSOR 客户自供比例提升，造成订单和
价格大幅下滑，产能利用率下降。公司预计 1-9 月份归属母公司净利润同
比下降 50%至 70%。我们认为 2012 年是公司在产品和客户端布局的一年，
真正的增长还要看 2013 年。我们下调公司 2012 年-2014 年归属母公司净
利润至 1.69 亿元、3.12 亿元和 4.23 亿元，基于 30 倍 2013 年预测市盈率，
我们下调公司目标价至 15.57 元，维持持有评级。
半年报要点
莱宝高科(002106,股吧)上半年实现归属母公司净利润 8,090.47 万元，同比大幅下降
69.62%。我们判断 TPK 的 SENSOR 自供比例不断提升是造成公司上半年
SENSOR 产能利用率大幅下降的主要原因，同时由于产品结构变动和
SENOR 产品价格下降导致盈利能力下降进一步