我们近期前往公司调研，了解了公司LED 显示屏和照明业务的进展情况；收入稳定增长，费用率提升导致业绩大幅下滑：今年公司营收保持小幅稳定增长，毛利率也保持稳定，但是照明业务的投入使得管理费用和销售费用大幅提升45%，加上保守的会计处理，导致前三季度业绩大幅下滑，随着人员配置和渠道建设逐步到位，明年期间费用增长将回归正常；LED 照明产能和渠道建设逐步到位：公司是三部委LED 照明推广项目中标产品最多的企业之一，公司积极布局LED 销售渠道，工程、批零、OEM、电商渠道全面铺开，困扰公司的产能瓶颈到今年年底坪山基地建设完成后也将得到缓解，照明业务成为公司明年主要的增长点；

看好公司明年的业绩弹性：公司显示屏业务增长稳定，LED 照明产品设计和生产线国内领先，随着渠道建设的推进，明年LED 室内照明产品有望快速增长，同时作为深圳本地公司和广深高速LED 路灯项目的实施单位，在广东省LED 照明改造的大背景下拿到订单的概率也较大，我们看好明年公司照明业务放量带来的业绩弹性；