登陆创业板，互联网业务平台提供商网宿科技给我们讲述了一个关于高成长的幽默故事。

        媒体公开资料显示，登陆创业板前夕，公司董事长刘成彦在接受中央电视台专访时宣称：“我们非常有信心未来3年公司收入每年递增50％。”

        旋即，2009年搭上创业板开闸首班车的网宿科技成为资本市场冉冉升起的一颗新星：公司通过上市在资本市场共募得资金净额为近5.13亿元，上市首日股价甚至一度飙升到63.5元，备受关注。

        然而，网宿科技上市后不但没有高成长，上市后反而增速大幅放缓甚至出现下滑，2010年初更被媒体称为交出创业板“最烂年报”，引发包装上市圈钱质疑。

        但是，就在股民和研究员对网宿科技已经不抱希望的时候，网宿科技业绩峰回路转，2011年报显示其业务转型成功、重回成长，公司2011年营收与净利润分别增长50%与43%。

        在一波又一波利好消息的推动之下，网宿科技的股价正在循序渐进的攀升。但靓丽年报和半年报的背后，是前五大股东限售股下半年解禁和高管减持日期的日益临近。

        近年来业绩傲人、股票重拾升势，这一切究竟是“洗心革面重新做人”，还是为“过桥减持”做铺垫？谍影重重，业界存疑。

        在网宿科技提交的首份半年报中，但其募集资金使用项目仍主要为网络加速平台技术升级及扩建、流媒体及网络游戏互联网数据中心（IDC）专用平台建设等两个项目，投入资金分别为5344万元与218万元，合计约5563万元，仅是募集资金总量的约1／10。

        这一数据随即招来媒体指责其募投进展缓慢。

        网宿科技招股书显示，其募集资金将主要用于上述2个项目；募集资金承诺投资总额为24244万元。

        而2012年半年度报显示，网宿科技已累计投入募集资20237.09万元，与招股书中承诺投资总额有4000余万元差额。

        网宿科技方面给出的解释是，目前网络游戏与流媒体市场受到政策、市场竞争、行业发展规律等因素影响发展速度放缓，出现了一些新的应用特点与需求。公司 因此调整了流媒体、网络游戏 IDC 专用平台项目建设进度，项目建设周期从原定的两年调整为三年。

        一方面，招股书中募投项目未如期完成，另一方面，网宿科技超募的2.7亿元资金一直在闲置晒太阳。

        虽然网宿科技2009年年度报告表示，公司将积极推进募投项目建设和制订并实施超募资金使用方案；并提到要“努力提高募集资金的使用效率，为股东创造最大效益。”

        但2012年半年度报告依然显示，超募资金未投入使用，均以定期存款的形式存放于募集资金专户。

        业绩好转携15亿元的解禁风

        股民和研究员对网宿科技的担心并非空穴来风，毕竟曾“一朝被蛇咬”。

        网宿科技扬名创业板，不是因为冲击创业板一战成名，而是作为最知名的负面典型被各大媒体广泛报道。

        论及此事，还要从2009年10月30日网宿科技作为首批上市的28家公司之一风光登陆创业板，并迅速“变脸”谈起。

        网宿科技从上市前的高增长到上市之后的一落千丈，中间仅仅间隔了4个月。

        网宿科技招股说明书显示，公司2007年、2008年的营业收入分别增长了73％、100％，净利润分别增长了63.04%、43.74%。但是上市后的2009年营业总收入仅增长了20.07％，2009年第四季度主营业务利润更是亏损159万元，让其成为首批创业板公司中唯一第四季度净利润出现亏损的公司。
 
        上市不到一年，业绩远远低于招股说明书的承诺，此后发布的2009年年报显示，公司实现主营业务利润3262．33万元，同比下降4.79％，实现净利润3885.14万元，同比增长4.78％，扣除非经常性损益后的净利润同比下降了4.79％，增幅也位居创业板企业成长榜单之末梯队。

        不可否认，网宿科技近年来有“坏学生”转正的趋势。

        一方面，网宿科技作为“半年报靓丽、年报确定性高成长的个股”被各大证券机构轮番“表扬”，网宿科技2012年半年度报告显示，2012年上半年网宿科技实现营业收入3.54亿元，同比增长51.71%；上半年净利增近八成。

        另一方面，网宿科技宣称，其已经在互联网各应用领域实现了突破并得到龙头客户的认可。

        华泰联合证券有限责任公司认为，互联网用户增长、带宽提速、移动互联网和云计算发展等多方因素有望使网宿科技处于优势地位。