乐视网(300104)：视频广告价值凸显

　　乐视网（300104）公布中报，公司实现营业收入55297.53万元，较去年同期增长147.86%；营业利润10202.72万元，较去年同期增长43.30%；利润总额10884.20万元，较去年同期增长52.87%；净利润为9067.63万元，较去年同期增长55.28%；EPS0.22元，同比增长57.14%。

　　整体来看，公司上半年视频版权分销收入3.24亿元，同比增长176.2%；上半年大力推广公司免费业务，进行大剧独播、有限分销等措施，乐视品牌知名度大幅度提升，网站流量、覆盖人数、浏览时长等指标快速增长。

　　同时业绩增长中比较凸显的则是广告优势，公司视频平台广告收入1.53亿元，视频平台广告发布收入较上年同期增长235.87%。公司新增的主要的品牌客户有：宝洁、联合利华、蒙牛、肯德基、361度、金牌厨柜、京润珍珠、每克拉美、纳爱斯、飞利浦、欧莱雅、昆仑润滑油、广州立白等。但上半年毛利率下滑较多，原因在于流量提升带来成本加快上升，版权摊销与宽带成本增长较快，公司主营业务成本同比增长272.2%。

　　从券商给出公司的业绩预测来看，普遍维持在2012年每股收益0.51元左右，大部分给予公司买入、增持等投资评级。作为唯一一家在A股上市的视频网站，乐视网上市以来一直盈利，成长性佳，二级市场上，公布半年报后股价量价配合稳定，短、中线投资价值均可关注。