公司上半年营收为1.28亿元，同比下降2.7%；营业利润0.42亿元，同比下降23.5%；净利润0.43亿元，同比下降27.6%，对应EPS为0.13元；扣非净利润为0.38亿元，同比下降22.0%。策略调整导致金融数据服务营收下滑。分业务看，因部分高端终端产品停止销售，占比达51.0%的金融数据服务营收同比下降5.0%；占比达43.7%的广告服务营收同比下降4.5%，但全年可能实现平稳增长。上半年，金融数据服务毛利率减少8.9个百分点至74.9%，而广告服务毛利率稳定在74%，推动综合毛利率减少4个百分点至73.0%。上半年，因核算口径调整，公司销售费用同比下降6.8%，管理费用同比增长149.0%，而财务费用同比减少30.4%，三者合计占营收比例上升6个百分点至36.0%。基金销售平台正式上线，未来将继续发展金融电子商务。7月20日，公司的第三方基金销售平台正式上线，未来公司将继续发展其他理财产品第三方销售业务。行业地位依然稳固，战略投入及市场低迷影响业绩增长。根据Chinarank和艾瑞数据，公司在日均覆盖人数、人均页面浏览量方面在我国财经类互联网网站中依然处于领先地位。公司不断增加投入推进财经大平台战略，加上二级市场低迷，影响了公司业绩增长。因部分高端终端产品停止销售，公司预收款项比2011年年底减少43.3%，经营现金流净额同比减少104.7%。我们预期公司2012-2014年销售收入分别为2.92亿元、3.51亿元、4.19亿元；净利润分别为1.15亿元、1.37亿元、1.65亿元；对应EPS分别为0.34元、0.41元、0.49元。