大数据时代,BI应用助力运营商经营客户和流量

　　近年来,运营商面临量收不匹配,综合价格水平下降的窘境,仅靠增加用户拉动用户增长愈发困难,运营商对于经营流量、经营客户有着迫切的需求。在大数据时代,数据呈井喷之势,商业智能作为强有力的数据分析工具,可以帮助运营商将海量数据转化为知识和决策,可以更高的效率经营流量和客户资源。

　　呼叫外包业务成为公司新盈利模式,市场容量是公司收入的十倍

　　2011年公司设立天津子公司经营通信产品营销以及呼叫外包业务和运营,2011年营收状况远超管理层预期。我们认为天津子公司成功运作已形成示范效应,公司将向其他省份继续推广。公司基于BI的CRM产品已占联通80%市场份额,这将形成对后进者的天然障碍。我们初步测算,公司每拓展一个省份将为公司带来0.1元左右的业绩厚增,联通呼叫外包业务市场规模在15-20亿左右。而公司目前2011年收入体量仅1.79亿,市场容量是公司目前收入规模的10倍,未来想象空间十分巨大。

　　盈利预测与估值

　　预计2012-2014年收入为3.22亿、5.19亿和6.83亿,归属于母公司净利润为0.85亿、1.24亿和1.60亿,未来三年复合增长率41%,EPS为1.05元、1.53元、1.97元,我们给予公司2012年28倍市盈率,目标价为29.4元,给与“买入”评级。

　　风险提示

　　市场开拓进度低于预期;BI行业竞争加剧风险;宏观经济形势不明朗导致企业削减IT投资